S&P 500 به نظر آماده جهش به سمت بالا است

• 15 شهریور 1400
• نویسنده : کارشناس دنیای ترید

S&P 500 شانس خوبی برای صعود به سمت قله اخیر خود در قیمت 4545 و حرکت به سمت بالا دارد.

معامله گران نگرانی ها را نادیده می گیرند و به خرید سهام ها ادامه می دهند

 S&P 500 هفته گذشته را در نزدیکی سطح بالای همه دوران های خود به پایان رساند زیرا معامله گران با وجود نگرانی در مورد کاهش احتمالی برنامه خرید دارایی های فدرال رزرو، خوش بین بودند.

در حال حاضر بازار سهام ایالات متحده به واسطه نقدینگی موجود، ترس از دست دادن و اینکه گزینه دیگری هم وجود ندارد، هدایت و رهبری می شود. در همین حین، نرخ سود اوراق قرضه 10 ساله هم روی 1.30% ثابت مانده که برای سهام ها، مثبت و صعودی می باشد.

شاخص دلار آمریكا هم از قله اخیر خود عقب نشینی کرده كه برای بورس اوراق بهادار نیز صعودی است، اما باید توجه داشت كه نوسانات ارز آمریكا، تأثیر اندكی در بازار سهام ایالات متحده در سال 2021 داشته است.

برخی از تحلیلگران باور دارند كه S&P 500 پس از پایان فصل درآمدهای خود، تحت فشار زیادی قرار خواهد گرفت زیرا سهامها برای صعود بیشتر، فاقد كاتالیزور هستند. علاوه بر این ماه سپتامبر به طور متوسط در 30 سال گذشته، بدترین ماه برای S&P 500 بوده است.

با این حال بازار بورس اوراق بهادار این ماه را با آزمایش قله های جدیدی آغاز کرده که نشان می دهد معامله گران علیرغم مشکلاتی مانند شیوع نوع دلتا کرونا، یا کاهش احتمالی برنامه خرید دارایی های فدرال رزرو، صعودی باقی مانده اند.

همانطور که اغلب در بورس اوراق بهادار اتفاق می افتد، وقتی افراد زیادی منتظر چنین بازگشتهایی هستند، هیچ پولبکی، اتفاق نمی افتد. آخرین فرصت برای "خرید سهام با تخفیف" در اواسط ماه اوت بود که این پولبک، به سرعت با خرید معامله گران مواجه شد.

دو بازگشت قیمتی دیگر که در تابستان اتفاق افتاد هم، خیلی سریع با خرید سرمایه گذاران مواجه شد. این نشان می دهد که بسیاری از معامله گران در حاشیه بازار ایستاده اند که از هرگونه پولبک برای خرید سهام، استفاده کنند. وقتی بسیاری از معامله گران قصد خرید سهام دارند و معامله گران معدودی هم فروشنده می باشند، اصلاحی نمی تواند رخ دهد.

بدیهی است که تعداد زیادی از سهام ها به طور سخاوتمندانه ای، ارزشمندند. تسلا با P/E فوروارد بالای 105 در حال معامله شدن است و همچنان پایین تر از قله سالانه خود است! Netflix هم با P/E فوروارد بالای 45 بعد از رالی های اخیرش، ارزشمند است.

اخیراً خطرات مربوط به سهامهای با رشد بالا، توسط سهام زوم برجسته شده است که گزارشات ناامید کننده ای را برای سه ماهه سوم صادر کرده و حدود 17٪ از سرمایه بازار را، تنها در یک جلسه معاملاتی از دست داده است.

با این حال  حتی سهام زوم هم در جلسات معاملاتی اخیر، حمایت خاص خودش را با توجه به اینکه معامله گران بعد از پولبکهای اخیر، هجوم برای خریدنش آوردند، پیدا کرد. این سهم، علی رغم این حقیقت که P/E فورواردش بالای 60 ارزشمند است و پیشبینی تحلیلگران هم در موردش نزولی بوده، اتفاق افتاد.

در این بازار نقدینگی محور، فدرال رزرو یکی از بازیگران اصلی است. تا بدین لحظه، فدرال رزرو در مدیریت انتظارات بازار موفق عمل کرده است. جرومی پاول، رئیس فدرال رزرو موضع کبوتریش را حفظ کرده و در موارد نادری، ترسهای کوچک بازار را کاهش داده است.

پاول کار بسیار چالش برانگیزتری را در مقابل خود دارد زیرا فدرال رزرو مجبور است برنامه خرید دارایی های خود را، در ماه های آینده کاهش دهد.

حتی اگر فدرال رزرو تصمیم بگیرد که اجرای Tapering در تاریخ 22 سپتامبر خیلی زود است، باز هم باید در ابتدای سال آینده حمایت از بازارها را کاهش دهد تا از فشارهای تورمی بالاتر از حد معقول، جلوگیری کند.

لازم به ذکر است که معامله گران ممکن است در مورد اظهار نظرهای کبوتری پاول شرط بندی کنند و تا زمانی که او در نهایت بگوید زمان آن رسیده است که برنامه خرید دارایی ها را کاهش دهیم، صعودی بمانند.

در این شرایط، ممکن است در صورتی که فدرال رزرو حمایتهای فعلی خود را از بازار حفظ کند، چندین ماه شاهد معاملاتی آرام و صعودی باشیم.

 روند صعودی فعلی قوی است و معامله گران "آموزش دیده اند" تا بتوانند در پولبکها خرید کنند. تغییر روند فعلی، نیاز به کاتالیزورهای قوی دارد و در این مرحله چنین کاتالیزورهایی وجود ندارد.

ممکن است وضعیت در صورت عدم کنترل تورم تغییر کند، فدرال رزرو در این صورت مجبور است در حالی که شیوع نوع دلتا باعث قرنطینه های جدیدی شود، برنامه خرید دارایی های خود را با سرعتی بسیار سریع، کاهش دهد که این سناریوی منفی، در حال حاضر نگرانی اصلی بازار نمی باشد.

تحلیل تکنیکال S&P 500

بیایید با هم نگاهی به چارت هفتگی این شاخص بیاندازیم. S&P در یک کانال باریک در حال صعود به سمت بالا می باشد. هرگونه حرکتی به سمت پایین این کانال، با خرید مجدد مواجه می شود.

RSI در محدوده اشباع خرید است وخطرات پولبک دور از انتظار نمی باشد. ولی RSI هفته هاست که در منطقه اشباع خرید است و هیچ خطر جدی آن را دنبال نمی کند و هرگونه پولبکی هم به کف کانال، سریعا با خرید مواجه می شود.

در چارت روزانه هم RSI در ناحیه معتدلی است که برای ادامه روند صعودی، مناسب به نظر می رسد. پولبکها، بیشتر در چارت روزانه مشهود هستند اما، به اندازه ای که روند صعودی ما پر قدرت خودش را حفظ کرده، اهمیت ندارند.

این از آن بازارهایی است که اگر نزولی شود، تلاش برای فروش در قله ها، منجر به نتایج ضعیفی می شود. تنها در یک صورت حق با خرس ها است، که برای پیدا کردن سقف واقعی، باید پولهای زیادی را از دست بدهند.

به عبارتی ساده، این روند صعودی خواهد ماند مگر اینکه خلاف آن ثابت شود. فدرال رزرو می تواند با کاهش حمایتهای بسیار سریعش، این روند را معکوس کند. ولی FED در ماههای قبل، بسیار حمایت کننده عمل کرده و به احتمال زیاد، زمانیکه بخواهد خرید دارایی هایش را کاهش بدهد، بسیار محتاط عمل خواهد کرد.